ويلات التضخم
Feb 01, 2023
ويلات التضخم
سيدخل الاقتصاد الأوروبي اختبارًا صعبًا العام المقبل نظرًا لارتفاع أسعار الطاقة وزيادة معدل الفائدة
كتب بواسطة
كريستيان أوديندال، محرر الاقتصاد الأوروبي، الإيكونوميست
كتب بواسطة
كريستيان أوديندال، محرر الاقتصاد الأوروبي، الإيكونوميست
Feb 01, 2023
ازداد معدل التضخم لفترة من الوقت، ولكن في صيف عام 1922 بدأت الأسعار ترتفع بشكل كبير، فوصل رغيف الخبز الذي كان يُباع بـ 0.30 مارك ألماني في عام 1914 إلى 8 ماركات في يونيو 1922 و160 ماركًا بنهاية ذلك العام، وتبع ذلك التضخم الجامح في فايمار ألمانيا، الذي أدى إلى ما هو أكثر من مجرد انهيار العملة، وكما قال الروائي ستيفان زفايج في عام 1942، «لا شيء جعل الشعب الألماني حزنًا وكرهًا ومناهضين ضد هتلر مثل التضخم.»
وبعد 100 عام بالضبط، تصارع أوروبا مرة أخرى معدلات التضخم المرتفعة الناجمة عن الحرب الأوروبية، ولكن لحسن الحظ التضخم الجامح هو احتمال بعيد للغاية، فاقتصادات أوروبا قوية، وصناع القرار ملتزمون بالحفاظ على مستويات الديون ومعالجة ضغوط التضخم. ولكن في عام 2023، سيظهر التأثير الاقتصادي الكامل لارتفاع الأسعار، وأزمة الطاقة التي تسببت في هذا الارتفاع إلى حد كبير في جميع أنحاء أوروبا، مما سيؤدي أولًا إلى الركود ثم إلى التعافي البطيء بشكل مؤلم.
فلنبدأ بالحديث عن الطاقة، ففي حربها ضد أوكرانيا، استخدمت روسيا الطاقة كسلاح في وجه داعمي كييف الغربيين، وخفضت صادراتها من الغاز إلى أوروبا ورفعت أسعارها، ولسوء الحظ، كانت العديد من محطات الطاقة النووية الفرنسية غير متصلة بالإنترنت لإجراء بعض الإصلاحات، كما أدى الجفاف الشديد في أوروبا إلى إعاقة إنتاج الطاقة الكهرومائية، وكان على المحطات المدارة بالغاز الباهظ الثمن أن تسد هذه الفجوة.
وستظل الطاقة باهظة الثمن في عام 2023، وقد ضاعفت أوروبا قدرتها على استيراد الغاز الطبيعي المسال، ولكن لن تغطي الإمدادات العالمية الطلب المتزايد. ومرافق تخزين الغاز ممتلئة تقريبًا، وبفضل فصل الخريف الدافئ، لن تكون فارغة تمامًا بحلول الربيع. لكن الدول المنتجة للنفط تبدو مصممة على إبقاء النفط شحيحًا وغاليًا على الرغم من الضغط الدبلوماسي من الغرب، وستستأنف المحطات النووية الفرنسية إنتاجها، لكن ليس بالقدر الذي يمكنها من خفض تكاليف الطاقة.
سيؤدي ذلك إلى عدم وصول مستويات التضخم إلى الحد الذي كان يأمله الكثيرون. فصحيح، مع توقف أسعار مصادر الطاقة الخام عن الارتفاع ، فإن المقارنات السنوية تعني أن التضخم سينكمش ميكانيكيًا تقريبًا طوال عام 2023، ولكن تُحدد بعض أسعار الطاقة باستخدام عقود طويلة الأجل، وبالتالي لم ترتفع بصورة كاملة، وبالسنبة لجوانب الاقتصاد الأخرى، فستستمر زيادة أسعار الطاقة في رفع أسعار المنتجات الأخرى، وبالتالي سترتفع الأجور لتعويض الدخل المفقود، مما سيزيد من زيادة تكاليف الشركات، التي ستقوم بدورها بتحميل العملاء تكاليف أعلى لحماية هوامش الربح، وستستغرق أسعار الخدمات، التي لا علاقة لها بالطاقة، وقتًا حتى تنخفض.
سيشعر المستهلكون والشركات بعبء أكبر وسيبدأون في التراجع. وفي عام 2022، وهو عام التعافي من انتشار فيروس كورونا، أدى الطلب المتزايد على العطلات الصيفية والمطاعم الفاخرة إلى تعزيز الاقتصاد، واستفادت الصناعة من هذا الزخم بعد التعافي من فيروس كورونا واضطرابات سلسلة التوريد. ولكن في عام 2023، ستواجه ميزانيات الأسر ضربة مزدوجة، ألا وهي ارتفاع فواتير الطاقة وزيادة مدفوعات الرهن العقاري حيث ستظل أسعار الفائدة مرتفعة لمحاربة التضخم، وستواجه الشركات أيضًا بعض الضغط، وبالتالي ستقلل من الاستثمار؛ مما سيدفع الاقتصاد الأوروبي إلى الركود.
وعلى عكس حالات الركود السابقة، فلن يستطيع الاقتصاد العالمي إنقاذ أوروبا، وستظل طلبات التصدير الخاصة بصناعتها منخفضة خلال عام 2023، حيث يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة وأزمة الطاقة العالمية وقوة الدولار إلى إضعاف النمو والطلب في جميع أنحاء العالم، وبمجرد انخفاض أسعار الطاقة، والسيطرة على التضخم في أمريكا، سيكون النمو العالمي قادرًا على دعم انتعاش اقتصاد أوروبا، ولكن هذا لن يحدث في عام 2023.
ويعتبر سوق العمل بمثابة الجانب المشرق، فنتيجة لمعاناة الاقتصاد الأوروبي من نقص العمالة، وتقاعد عدد كبير من الأشخاص الأكبر سناً فستنضم الأجيال الأصغر إلى القوى العاملة، وستتأنى الشركات قبل أن تأخذ قرار الاستغناء عن الموظفين، وستساعد خطط الدعم السخية في الحفاظ على الوظائف، فسيقلق العديد من المستهلكين بشأن ارتقاع أسعار فواتير الطاقة ومدفوعات الرهن العقاري في عام 2023، ولكن قلة منهم فقط ستخشى فقدان وظائفهم.
سيؤدي الدعم العام الموجهة للأسر والشركات إلى المساعدة في منع تفاقم مستويات الركود في أوروبا في عام 2023، وتحاول الحكومات في جميع أنحاء القارة أن تجنب ناخبيها تحمل أسعار فواتير الطاقة المرتفعة، مما سيضع حدا أدنى لدخلهم الحقيقي ويحد من التداعيات الاقتصادية لأزمة الطاقة، وينبغي أن يساعد ذلك أيضًا في منع الانقسامات السياسية التي يمكن أن يحدثها التضخم وفقًا لما تعلمناه عبر العصور.
