كان‭ ‬عام‭ ‬2021‭ ‬عامًا‭ ‬صاخبًا‭ ‬بالنسبة‭ ‬لشركات‭ ‬التكنولوجيا،‭ ‬فقد‭ ‬أجبرت‭ ‬عمليات‭ ‬الإغلاق‭ ‬الوطنية‭ ‬مليارات‭ ‬الأشخاص‭ ‬على‭ ‬نقل‭ ‬الكثير‭ ‬من‭ ‬أعمالهم‭ ‬وألعابهم‭ ‬عبر‭ ‬الإنترنت،‭ ‬وكان‭ ‬الطلب‭ ‬مرتفعًا‭ ‬على‭ ‬كل‭ ‬شيء‭ ‬بدءًا‭ ‬من‭ ‬الحوسبة‭ ‬السحابية‭ ‬إلى‭ ‬أشباه‭ ‬الموصلات‭ ‬وأجهزة‭ ‬الكمبيوتر‭ ‬المحمولة،‭ ‬وأصبحت‭ ‬اسماء‭ ‬الشركات‭ ‬التي‭ ‬ساعدت‭ ‬في‭ ‬إضفاء‭ ‬الطابع‭ ‬الرقمي‭ ‬على‭ ‬حياتنا‭ ‬مثل‭ ‬شركة‭ ‬المؤتمرات‭ ‬عبر‭ ‬الفيديو‭ ‬زووم‭ (‬Zoom‭) ‬و‭ ‬بائعة‭ ‬دراجات‭ ‬التمارين‭ ‬الرياضية‭ ‬المتصلة‭ ‬بالإنترنت‭ ‬شركة‭ ‬بيلوتون‭ (‬Peloton‭) ‬من‭ ‬الاسماء‭ ‬المألوفة‭ ‬بين‭ ‬عائلاتنا،‭ ‬كما‭ ‬ارتفع‭ ‬مؤشر‭ ‬ناسداك‭ ‬المركب‭ ‬للتكنولوجيا‭ ‬الثقيلة‭ ‬بنسبة‭ ‬21‭% ‬خلال‭ ‬العام‭. ‬وتطابقت‭ ‬الإثارة‭ ‬في‭ ‬الأسواق‭ ‬الخاصة،‭ ‬حيث‭ ‬استثمر‭ ‬أصحاب‭ ‬رأس‭ ‬المال‭ ‬المغامرون‭ ‬مبلغاً‭ ‬هائلًا‭ ‬يصل‭ ‬إلى‭ ‬621‭ ‬مليار‭ ‬دولار‭ ‬أمريكي‭ ‬في‭ ‬الشركات‭ ‬الناشئة،‭ ‬وهو‭ ‬ما‭ ‬يزيد‭ ‬على‭ ‬ضعف‭ ‬ما‭ ‬استثمروه‭ ‬في‭ ‬العام‭ ‬السابق‭.‬

في‭ ‬عام‭ ‬2022‭ ‬هدأت‭ ‬الأصوات،‭ ‬وأدى‭ ‬ارتفاع‭ ‬معدلات‭ ‬التضخم‭ ‬إلى‭ ‬انهيار‭ ‬قيمة‭ ‬الأرباح‭ ‬المستقبلية‭ ‬لشركات‭ ‬المضاربة،‭ ‬كما‭ ‬أجبر‭ ‬المستهلكين‭ ‬على‭ ‬ترشيد‭ ‬إنفاق‭ ‬أموالهم،‭ ‬وازدادت‭ ‬البلبلة‭ ‬بسبب‭ ‬نشوب‭ ‬الحرب‭ ‬في‭ ‬أوكرانيا‭ ‬وتدهور‭ ‬العلاقات‭ ‬الجيوسياسية‭ ‬بين‭ ‬الصين‭ ‬والغرب،‭ ‬كما‭ ‬انخفضت‭ ‬قيمة‭ ‬الشركات‭ ‬عالية‭ ‬النمو‭ ‬التي‭ ‬هوت‭ ‬أرباحها،‭ ‬وسارعت‭ ‬شركات‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬إلى‭ ‬التكيف‭ ‬مع‭ ‬الواقع‭ ‬الجديد،‭ ‬فالعديد‭ ‬منهم‭ ‬سرح‭ ‬العمال‭ ‬أو‭ ‬أغلق‭ ‬المشاريع‭ ‬التجريبية‭ ‬بهدف‭ ‬خفض‭ ‬التكاليف،‭ ‬ويبقى‭ ‬السؤال‭: ‬من‭ ‬سيحتل‭ ‬القمة‭ ‬في‭ ‬عام‭ ‬2023؟

ولنتأمل‭ ‬ثلاث‭ ‬خصائص‭: ‬المنطقة‭ ‬الجغرافية‭ ‬للشركة،‭ ‬وقطاعها‭ ‬وحجمها،‭ ‬حيث‭ ‬لم‭ ‬يفلت‭ ‬سوى‭ ‬عدد‭ ‬قليل‭ ‬من‭ ‬البلدان‭ ‬أو‭ ‬المناطق‭ ‬الكبيرة‭ ‬من‭ ‬المرحلة‭ ‬الأولى‭ ‬من‭ ‬الانهيار‭ ‬التكنولوجي‭. ‬ومع‭ ‬إعادة‭ ‬تقييم‭ ‬المستثمرين‭ ‬لتدفقات‭ ‬النقدية‭ ‬في‭ ‬المستقبل،‭ ‬تراجعت‭ ‬قيمة‭ ‬شركات‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬في‭ ‬شتى‭ ‬أنحاء‭ ‬العالم،‭ ‬ويتوقف‭ ‬مدى‭ ‬سوء‭ ‬الانكماش‭ ‬الاقتصادي‭ ‬على‭ ‬المبيعات‭ ‬في‭ ‬المستقبل،‭ ‬ومن‭ ‬المرجح‭ ‬أن‭ ‬يعاني‭ ‬هؤلاء‭ ‬الأكثر‭ ‬اعتماداً‭ ‬على‭ ‬المستهلكين‭ ‬الغربيين‭ ‬الذين‭ ‬أطاح‭ ‬بهم‭ ‬التضخم،‭ ‬وهذا‭ ‬يعني‭ ‬الشركات‭ ‬الأمريكية‭ ‬والأوروبية‭ ‬التي‭ ‬تميل‭ ‬إلى‭ ‬البيع‭ ‬في‭ ‬أسواقها‭ ‬المحلية‭.‬

كما‭ ‬ظهرت‭ ‬شركات‭ ‬كبرى‭ ‬أخرى،‭ ‬فمن‭ ‬بين‭ ‬أكبر‭ ‬عشر‭ ‬شركات‭ ‬تكنولوجيا‭ ‬غير‭ ‬غربية‭ ‬على‭ ‬مستوى‭ ‬القيمة‭ ‬السوقية،‭ ‬وتستمد‭ ‬ثماني‭ ‬شركات‭ ‬أكثر‭ ‬من‭ ‬40٪‭ ‬من‭ ‬إيراداتها‭ ‬من‭ ‬أمريكا‭ ‬أو‭ ‬أوروبا،‭ ‬أما‭ ‬الشركتين‭ ‬المتبقيتين‭ ‬هما‭ ‬شركات‭ ‬صينية‭ ‬مثل‭ ‬ميتا‭ ‬وان‭ (‬Meituan‭) ‬وهو‭ ‬تطبيق‭ ‬فائق‭ ‬للتوصيل،‭ ‬وتينسنت‭ (‬Tencent‭)‬‭ ‬وهو‭ ‬عملاق‭ ‬وسائل‭ ‬التواصل‭ ‬الاجتماعي‭)‬،‭ ‬ورغم‭ ‬أن‭ ‬الشركات‭ ‬الصينية‭ ‬قادرة‭ ‬من‭ ‬الناحية‭ ‬النظرية‭ ‬على‭ ‬الاستفادة‭ ‬من‭ ‬أزمة‭ ‬التكنولوجيا،‭ ‬فإنها‭ ‬تواجه‭ ‬مشاكل‭ ‬خاصة‭ ‬بها‭ ‬داخليًا،‭ ‬فالهيئات‭ ‬التنظيمية‭ ‬في‭ ‬الصين‭ ‬تكبح‭ ‬جماح‭ ‬شركات‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬العملاقة‭ ‬خشية‭ ‬أن‭ ‬تصبح‭ ‬أقوى‭ ‬مما‭ ‬ينبغي‭.‬

القطاعات‭ ‬أهم‭ ‬من‭ ‬المناطق؛‭ ‬كانت‭ ‬شركات‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬الموجهة‭ ‬للمستهلكين‭ ‬أول‭ ‬من‭ ‬شهد‭ ‬هبوطًا‭ ‬في‭ ‬المبيعات‭ ‬في‭ ‬عام‭ ‬2022‭ ‬ومن‭ ‬المرجح‭ ‬أن‭ ‬يستمر‭ ‬هذا،‭ ‬ومن‭ ‬المتوقع‭ ‬أيضًا‭ ‬أن‭ ‬تنخفض‭ ‬مبيعات‭ ‬أجهزة‭ ‬الحاسوب‭ ‬في‭ ‬عام‭ ‬2023‭ (‬كما‭ ‬حدث‭ ‬في‭ ‬عام‭ ‬2022‭)‬،‭ ‬كما‭ ‬سجلت‭ ‬شركة‭ ‬نتفلكس‭ (‬Netflix‭) ‬صديقة‭ ‬الجمهور‭ ‬أثناء‭ ‬الجائحة‭ ‬أول‭ ‬انخفاض‭ ‬في‭ ‬عدد‭ ‬المشتركين‭ ‬منذ‭ ‬عقد‭ ‬من‭ ‬الزمان‭ ‬في‭ ‬عام‭ ‬2022،‭ ‬ويتوقع‭ ‬المحللون‭ ‬أن‭ ‬يعود‭ ‬النمو‭ ‬في‭ ‬عام‭ ‬2023‭ ‬حتى‭ ‬وإن‭ ‬كان‭ ‬بمعدل‭ ‬أقل‭ ‬بكثير‭ ‬من‭ ‬السنوات‭ ‬السابقة‭.‬

وكذلك‭ ‬تم‭ ‬الضغط‭ ‬على‭ ‬شركات‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬التي‭ ‬تجني‭ ‬أرباحها‭ ‬عن‭ ‬طريق‭ ‬بيع‭ ‬الإعلانات‭ ‬مثل‭ ‬جوجل‭ (‬Google‭) ‬وميتا‭ (‬Meta‭) ‬مع‭ ‬تقلص‭ ‬ميزانيات‭ ‬التسويق،‭ ‬ولكن‭ ‬حتى‭ ‬إذا‭ ‬تعافى‭ ‬الإنفاق‭ ‬الإعلاني،‭ ‬فإن‭ ‬التغييرات‭ ‬التي‭ ‬أجرتها‭ ‬شركة‭ ‬أبل‭ (‬Apple‭) ‬على‭ ‬قواعد‭ ‬الخصوصية‭ ‬الخاصة‭ ‬بها،‭ ‬التي‭ ‬تجعل‭ ‬من‭ ‬الصعب‭ ‬أن‭ ‬نربط‭ ‬عمليات‭ ‬الشراء‭ ‬عبر‭ ‬الإنترنت‭ ‬بإعلانات‭ ‬الموجهه،‭ ‬ستستمر‭ ‬في‭ ‬التأثير‭ ‬على‭ ‬القطاع‭.‬

من‭ ‬المحتمل‭ ‬أن‭ ‬يتحسن‭ ‬أداء‭ ‬صناع‭ ‬برامج‭ ‬الأعمال‭ ‬مثل‭ ‬أدوبي‭ ‬Adobe‭ ‬وأوراكل‭ ‬Oracle‭ ‬وسيلزفورس‭ ‬Salesforce،‭ ‬ويميل‭ ‬عملاء‭ ‬المؤسسات‭ ‬إلى‭ ‬التوقيع‭ ‬على‭ ‬العقود‭ ‬طويلة‭ ‬الأجل‭ ‬التي‭ ‬لا‭ ‬تراعي‭ ‬متلطلبات‭ ‬المستهلكين‭ ‬المتغيرة‭. ‬ويظهر‭ ‬نمو‭ ‬أذرع‭ ‬الحوسبة‭ ‬السحابية‭ ‬لدى‭ ‬شركات‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬العملاقة،‭ ‬بما‭ ‬في‭ ‬ذلك‭ ‬أمازون‭ ‬وجوجل‭ ‬وميكروسوفت،‭ ‬علامات‭ ‬ضعيفة‭ ‬على‭ ‬التباطؤ‭ ‬مع‭ ‬انتقال‭ ‬البرمجيات‭ ‬والخدمات‭ ‬والبيانات‭ ‬عبر‭ ‬الإنترنت،‭ ‬مما‭ ‬يخلق‭ ‬نقاط‭ ‬ضعف‭ ‬جديدة‭ ‬وبالتالي‭ ‬المزيد‭ ‬من‭ ‬الأعمال‭ ‬بالنسبة‭ ‬لشركات‭ ‬الأمن‭ ‬السيبراني‭ ‬مثل‭ (‬CrowdStrike‭) ‬التي‭ ‬ستضخم‭ ‬ثرواتها‭ ‬أيضًا‭ ‬بفعل‭ ‬المخاوف‭ ‬من‭ ‬الهجمات‭ ‬الإلكترونية‭ ‬الروسية‭ ‬والصينية‭.‬

وسيكون‭ ‬الحجم‭ ‬عاملاً‭ ‬مهمًا‭ ‬آخر،‭ ‬حيث‭ ‬تميل‭ ‬الشركات‭ ‬الأكبر‭ ‬حجماً‭ ‬إلى‭ ‬التحلي‭ ‬بقدر‭ ‬أكبر‭ ‬من‭ ‬المرونة‭ ‬في‭ ‬أوقات‭ ‬التراجع‭ ‬الاقتصادي،‭ ‬ويرجع‭ ‬هذا‭ ‬جزئياً‭ ‬إلى‭ ‬أنها‭ ‬تحتفظ‭ ‬بكثير‭ ‬من‭ ‬السيولة‭ ‬النقدية،‭ ‬فقد‭ ‬نمت‭ ‬الاحتياطيات‭ ‬النقدية‭ ‬المجمعة‭ ‬لدى‭ ‬الشركات‭ ‬الخمس‭ ‬الكبرى‭ (‬ألفابت،‭ ‬وأمازون،‭ ‬وأبل،‭ ‬وميتا،‭ ‬وميكروسوفت‭) ‬إلى‭ ‬أكثر‭ ‬من‭ ‬500‭ ‬مليار‭ ‬دولار‭ ‬بما‭ ‬يعادل‭ ‬27٪‭ ‬من‭ ‬الاحتياطيات‭ ‬لدى‭ ‬كل‭ ‬الشركات‭ ‬غير‭ ‬المالية‭ ‬في‭ ‬مؤشر‭ ‬إس‭ ‬أند‭ ‬بي‭ ‬500،‭ ‬فالسيولة‭ ‬النقدية‭ ‬تساعد‭ ‬بطريقتين‭: ‬فهي‭ ‬تعني‭ ‬أن‭ ‬الشركات‭ ‬قادرة‭ ‬على‭ ‬توظيف‭ ‬أفضل‭ ‬المواهب‭ ‬والاحتفاظ‭ ‬بهم،‭ ‬كما‭ ‬تتمكن‭ ‬الشركات‭ ‬الغنية‭ ‬من‭ ‬اجتذاب‭ ‬الشركات‭ ‬الصغيرة‭ ‬بأسعار‭ ‬فائدة‭ ‬منافسة‭.‬

كما‭ ‬شاركت‭ ‬شركات‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬المتوسطة‭ ‬أيضًا‭ ‬في‭ ‬هذه‭ ‬المهمة‭ (‬ومن‭ ‬غير‭ ‬المرجح‭ ‬أن‭ ‬تدقق‭ ‬الجهات‭ ‬التنظيمية‭ ‬في‭ ‬الإسراف‭)‬،‭ ‬ومن‭ ‬المتوقع‭ ‬استمرار‭ ‬العلاقات،‭ ‬فبعد‭ ‬انهيار‭ ‬شركة‭ ‬دوتكوم‭ (‬dotcom‭) ‬في‭ ‬عام‭ ‬2001‭ ‬والأزمة‭ ‬المالية‭ ‬العالمية‭ ‬في‭ ‬الفترة‭ ‬2007‭-‬2009،‭ ‬سرعان‭ ‬ما‭ ‬عاد‭ ‬عدد‭ ‬عمليات‭ ‬الاستحواذ‭ ‬على‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬إلى‭ ‬مستوى‭ ‬ما‭ ‬قبل‭ ‬الانهيار،‭ ‬ولكن‭ ‬متوسط‭ ‬أسعار‭ ‬الصفقات‭ ‬انخفض،‭ ‬وبعبارة‭ ‬أخرى،‭ ‬قد‭ ‬يساعد‭ ‬تغيير‭ ‬التكنولوجيا‭ ‬الكبير‭ ‬في‭ ‬نمو‭ ‬أكبر‭ ‬للعمالقة‭ ‬في‭ ‬عام‭ ‬2023‭.‬

القطاعات‭ ‬أهم‭ ‬من‭ ‬المناطق